東急不動産ホールディングス(HD)傘下の生活雑貨店「東急ハンズ」が待ったなしの改革圧力にさらされている。新型コロナウイルス禍で2020年4〜6月期は10億円の営業赤字を計上。競合に見劣りする収益力の改善が急務になっている。

「学生時代によく行ったのが懐かしい」「フロアが広くて他の店より充実していたのに」。8月下旬、大型雑貨店の「東急ハンズ三宮店」(神戸市)が12月に閉店するとのニュースが流れると、ネットには惜しむ声があふれた。同店は1988年に開業し、売り場面積約5800平方メートル。関西地区のハンズを代表する店の1つだった。

 

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主要店を閉店せざるを得ないほど、ハンズを取り巻く環境は厳しい。コロナ影響で赤字に転落した20年4〜6月期の前から利益率は低迷していた。20年3月期のハンズ事業の売上高営業利益率は0%台。ハンズ事業は東急不動産HDの連結売上高の約1割を占めるものの、営業利益では1%に満たない。低収益が続けば「売却して収益性の高い新たな投資に振り向ける方が合理的」(三菱UFJモルガン・スタンレー証券の姉川俊幸氏)との声が市場で強まるのもおかしくない。

そもそもなぜ東急不動産HDがハンズ事業を手掛けるのか。歴史をひもといてみる。東急ハンズは1976年に創業。東急不動産が渋谷の社有地活用策を検討するなかで「手の復権」を掲げたDIY店のコンセプトが浮上した。ハンズのロゴマークに手がデザインされているのもこれに由来する。

その後、池袋や新宿へと都心部の大型店を次々に出店した。「多品種少量」の生活雑貨を並べ、豊富な知識を持つ店舗スタッフによるきめ細かなアドバイスを武器にファンを増やし、80年代に急成長した。

ハンズは関西や地方への出店を進めることで東急ブランドを全国に浸透させる役割も果たした。東急不動産にとっては自社商業ビルの主要テナントとして入居させたり、住宅開発やリフォーム事業との相乗効果も打ち出したりしてきた。

 

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だが、ハンズの収益力は2〜3%の営業利益率を確保する同業のロフトに見劣りする。非上場の両社の決算公告で前期の売上高総利益率(粗利益率)を比べると、東急ハンズ、ロフトともに約39%で同水準だったが、売上高販管費率はハンズが1%ほど高い。これが両社の営業利益率の差として表れている。

ハンズの販管費比率の高さは地代家賃や人件費が影響している。課題は売り場効率にある。東急ハンズの直営43店舗と小型店「ハンズ ビー」20店舗を合わせた売り場面積は約14万平方メートル。1坪(3.3平方メートル)当たり売上高は約220万円になる。日本経済新聞社が実施した「日本の専門店調査」では、前期のロフトの直営店舗の坪あたり売上高は約250万円。1割以上の開きがある。専門知識を持つ販売員を多数配置するきめ細かな接客も、販管費として重くのしかかる。

多様な品ぞろえもネット通販の台頭で魅力を発揮しきれないでいる。近年は若い女性を照準にした小型店「ハンズビー」を大幅に増やしたものの、全体の売上高は横ばい圏で推移。1店舗あたりの売上高は減少傾向にある。SMBC日興証券の田沢淳一氏は「単価が高くない商品を都心の高級立地で売っている。多品種少量の形態は効率化しにくい」と指摘する。

 

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収益力改善に向けて取り組むのが、電子商取引(EC)の拡大。東急不HDの西川弘典社長は日本経済新聞の取材に対し、ECやプライベートブランド(PB)の比率を高める方針を示した。19年度に10億円だったECの売上高を、20年度に50億円、21年度に100億円に引き上げる考え。商品数を増やすほか、今年は年に1度のバーゲンセール「ハンズメッセ」をネット限定で行うなど、消費者の取り込みに力を入れる。

PBについて具体策は明らかにしていないが、22年3月期からの新たな中期経営計画に盛り込むという。現在9店舗のフランチャイズチェーン(FC)も増やしていく。

ECとの競争は既存店舗の体力を奪う側面もある。販路だけでなく店舗網の見直しに加え、ハンズ事業保有の意義などを示せなければ、東急不HDがハンズの「ベストオーナー」なのかという疑問は解消しきれない。

 

 

 

  • 1970.01.01 Thursday
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